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海底捞上市会重蹈小肥羊的后路吗

2019-11-09 14:11:04来源:励志吧0次阅读

海底捞终究上市了,从2011年起海底捞上市的消息就层见叠出,但是每次都被海底捞官方以时机未成熟被否定。如今,经历5年的上市长跑终于在5月17日修成正果,其独家底料供应商颐海在港交所上市。

海底捞是一家以经营川味火锅为主、融汇各地火锅特点为一体的大型跨省直营餐饮品牌火锅店,全称是四川海底捞餐饮股份有限公司,由创始人张勇于1994年创建于四川。发展至今,海底捞在大陆具有上百家直营餐厅,在中国台湾以及新加坡、美国、韩国和日本都布局有其餐饮业务。

事实上,多数餐饮企业的上市路都可谓一波三折。近几年,包括九毛九、同庆楼、嘉和1品、广州酒家等在内的多家餐饮企业均传出上市意愿,但仅广州酒家在2017年成功登陆A股,从第一次提交材料到终究上市整个过程用时8年。即使如此,分析称其上市实则得益于占营收比重高达25%的月饼业务,单凭餐饮业务实则很难感动监管部门\芳心\。

之所以在中国餐饮企业难以上市,德勤中国曾在2012年发布的《中国餐饮连锁行业的整合新阶段》报告指出,经营本钱高涨、食品安全问题未获监管、内控管理和标准化难度大、人力资源匮乏等问题都是致使中国餐饮企业上市困难的缘由。

作为\火锅界一哥\,海底捞此次上市赚足了资本市场的噱头。海底捞的营收靠的是门店的扩大,在历经二线城市的布局以后,需要更多的资金投入到三线城市这个新战场。海底捞2018年开店计划提升到180家至220家,这也意味着海底捞在今年的门店数量将逼近500家。

不过,在海底捞疯狂扩大的背后,一样也潜藏着危机。海底捞表示:\除本钱和风险外,不能保证这些市场对餐厅有充足需求,因此新餐厅业绩未必理想。\对此,业内人士也不免耽忧,海底捞会不会走上小肥羊的老路。

2004年如日中天的小肥羊实现了43.3亿元的营业额名列全国餐饮企业百强第二。2005年底小肥羊的终端门店已达716家其中直营店80家左右。2008年6月小肥羊如愿在香港上市。上市不到一年2009年3月百胜斥资4.93亿港元入股小肥羊占股20%;随后不断增持直至2011年5月3日宣布以近46亿港元现金私有化小肥羊。上市后不到3年时间小肥羊便将自己\嫁入\豪门。

但是也就在这个时候小肥羊\迷失了\\嫁入\豪门后水土不服、磕磕绊绊几近在一线城市销声匿迹。

历史总是惊人的类似,火锅业巨头海底捞国际控股5月17日(周四)在港交所递交了上市申请,高盛和招引国际为联系保荐人。海底捞预期2017年至2022年在中国餐饮服务市场,继续以复合年增长率9.6%稳步快速增长,2022年总收入将到达62800亿元;公司计划2018年开设180至220家新餐厅,并加大智能厨房、智能存货管理、提高等候区体验等方面的投入。

张勇在2013年就曾表示:\5年以后海底捞有两种可能性:第一种可能性是不行了管理跟不上肯定完蛋;第二种可能性是活下来那5年后一定面临国际化的问题。\

食品行业观察员朱丹蓬对《中国经济周刊》记者分析说\在行业利好和海底捞品牌良好的条件下上市对海底捞整体的战略和未来的国际化布局非常有好处。其上市主要出于两方面的缘由:一是想实现全部品牌价值的最大化;二是希望借助资本市场的气力将其国际化进程提速。\

根据沙利文的报告在所有中式菜品中火锅在中国中式餐饮市场占有最大市场份额按2017年收入计其市场份额为13.7%而其中川式火锅约占中国火锅餐厅市场的64.2%。

在火锅市场已是红海的情况下海底捞在投资新店后新店到达盈亏平衡和收回投资本钱的时间可能会进一步变长。根据海底捞在招股说明书上提供的数据一家餐厅一般在1到三个月内到达首月盈亏平衡现金投资回收期一般为6到13个月。

而招股说明书显示海底捞近年来一直在迅速扩大与此同时也带来了巨额活动负债2015-2017年3年流动负债净额分别为6040万元、3.86亿元和11.56亿元到2018年第一季度这个数字已扩大到14.42亿元这也被列为风险因素之一。

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